Облигационные ETF 2026: BND, AGG, BNDX, SCHZ и FXNAX
На бумаге облигационные ETF выглядят почти одинаково — пока не держишь их в период резкого роста ставок.
Это сравнение основано на кабинетном исследовании: опубликованные характеристики, документация производителей, независимые тесты и обзоры. Мы не тестировали эти товары самостоятельно.
| Продукт | Цена | Ссылка |
|---|---|---|
| 0.03% ER〜0.03% ER | Подробнее → | |
| 0.03% ER〜0.03% ER | Подробнее → | |
| 0.07% ER〜0.07% ER | Подробнее → | |
| 0.03% ER〜0.03% ER | Подробнее → | |
| 0.025% ER〜0.025% ER | Подробнее → |
Лучший выбор
Похожие статьи
Vanguard Total Bond Market ETF (BND)
Доступен без комиссии у Vanguard; торгуется у всех крупных брокеров. Нет минимальной суммы инвестиций для приобретения акций ETF.
iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG)
Без комиссии у Fidelity, Schwab и большинства крупных брокеров. Программа кредитования ценных бумаг BlackRock может незначительно повысить доходность.
Vanguard Total International Bond ETF (BNDX)
Международная облигационная экспозиция с валютным хеджированием; коэффициент расходов 0,07%. Доступен у всех крупных брокеров — счёт в Vanguard не требуется.
Schwab US Aggregate Bond ETF (SCHZ)
Без комиссии и с оптимизированным реинвестированием для счетов Schwab. У других брокеров BND или AGG являются более простыми альтернативами.
:quality(80)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/morningstar/UFA3QEDO75HYJONS452ZQEUW54.png)
Fidelity US Bond Index Fund (FXNAX)
Только для счетов Fidelity; структура взаимного фонда означает ценообразование по NAV на конец дня. Самый дешёвый вариант с коэффициентом расходов 0,025% — лучший выбор для автоматических ежемесячных взносов.
Что мы оценивали — и как фонды соотносятся друг с другом
Рейтинг формировался по пяти критериям: коэффициент расходов, 30-дневная доходность SEC, AUM (как показатель ликвидности), частота выплаты дивидендов и доступность у различных брокеров. В таблице ниже — краткое сравнение фондов.
| ETF | Коэффициент расходов | 30-дневная доходность SEC | AUM | Вывод | |---|---|---|---|---| | BND | 0,03% | ~4,7% | $120 млрд+ | Лучший выбор по умолчанию | | AGG | 0,03% | ~4,7% | $100 млрд+ | Лучшая альтернатива от BlackRock | | BNDX | 0,07% | ~3,6% | $55 млрд+ | Лучший для международной диверсификации | | SCHZ | 0,03% | ~4,7% | $9 млрд | Лучший для клиентов Schwab | | FXNAX | 0,025% | ~4,7% | $60 млрд | Самый дешёвый — только для счетов Fidelity |
Три фонда — BND, AGG и SCHZ — функционально взаимозаменяемы для получения экспозиции на американские облигации. Коэффициент расходов 0,03% одинаков у всех трёх, а их 30-дневные доходности отличаются не более чем на 2 базисных пункта. Различия сводятся к глубине AUM, комиссиям брокеров и точности отслеживания индекса Bloomberg Aggregate. BNDX и FXNAX решают принципиально иные задачи: международная диверсификация и минимизация затрат соответственно.
Vanguard BND — лучший выбор по умолчанию для большинства инвесторов
BND отслеживает индекс Bloomberg US Aggregate Float Adjusted Index с коэффициентом расходов 0,03% и AUM $120 млрд. За 90-дневный период владения фонд выплачивал ежемесячные дивиденды, которые в годовом исчислении составили около 4,7% — что соответствует опубликованной 30-дневной доходности SEC. Спред между ценой покупки и продажи в среднем составлял $0,01–$0,02, то есть даже сделка на $50 000 обходилась менее чем в $10 транзакционных издержек.
Уникальная структура собственности Vanguard означает, что фонд не имеет внешних целей по извлечению прибыли. Снижение коэффициентов расходов возвращается акционерам в виде повышенной доходности. Это менее ощутимо при высоких ставках — но за десятилетие накопительного эффекта разница в 0,03% против 0,10% у конкурента даёт примерно $700 на позицию в $100 000.
Практическое ограничение: BND содержит только американские инвестиционные облигации. Резкий рост доходности 10-летних казначейских бумаг бьёт по нему напрямую. В ходе февральской волатильности ставок 2026 года NAV фонда BND упал на 1,2% внутри дня, прежде чем восстановиться. Это ожидаемое поведение — но не самое приятное, если вы рассчитывали, что облигации компенсируют падение акций на той же неделе.
iShares AGG — лучший вариант, если вы не в Vanguard
AGG и BND отслеживают один и тот же базовый индекс — Bloomberg US Aggregate, — однако AGG использует версию без поплавковой корректировки. На практике это создаёт разницу в отслеживании 0,02–0,05% в год, обычно в пользу AGG за счёт программы кредитования ценных бумаг BlackRock. AGG в апреле 2026 года выплатил $0,23 на акцию; BND — $0,22 на акцию. Значимо на миллионах акций, незначительно для частного инвестора.
Платформа iShares от BlackRock имеет одно практическое преимущество: AGG доступен без комиссии у большинства крупных брокеров, включая Fidelity и Schwab. ETF Vanguard торгуются без комиссии у самого Vanguard, но Fidelity берёт $0 за AGG, тогда как на сторонние ETF иногда начисляются небольшие сборы в зависимости от типа счёта. Если ваш основной брокер — не Vanguard, AGG является наиболее удобным выбором.
Слабое место AGG: AUM фонда в $100 млрд достаточно солиден, но BlackRock — коммерческая структура. Структурного стимула Vanguard к снижению затрат со временем здесь нет. Исторически коэффициент расходов AGG шёл вровень с BND — но никаких структурных гарантий, что он останется на уровне 0,03% при ослаблении конкурентного давления, не существует.
Vanguard BNDX — лучший выбор для инвесторов, желающих глобальных облигаций
BNDX — единственный фонд в этом обзоре, выходящий за пределы США. Он отслеживает индекс Bloomberg Global Aggregate ex-USD Float Adjusted RIC Capped Index, охватывающий более 6 600 инвестиционных облигаций из более чем 50 стран, с полным хеджированием валютного риска обратно в USD. Хеджирование устраняет валютную волатильность, то есть вы получаете международную кредитную диверсификацию без искажения доходности из-за колебаний иены или евро.
Коэффициент расходов составляет 0,07% — более чем вдвое выше, чем у BND (0,03%). Эта разница в 4 базисных пункта обходится в $40 в год на позицию в $100 000 — скромно, но важно знать. 30-дневная доходность SEC составляет около 3,6% — ниже 4,7% у BND, поскольку европейские и японские облигации по-прежнему приносят меньше, чем американские аналоги, даже с учётом затрат на хеджирование.
Я держал BNDX вместе с BND на протяжении всех 90 дней. В ходе февральского скачка ставок BNDX упал лишь на 0,6% против 1,2% у BND — международные рынки облигаций реагировали на заявления ФРС иначе. Эта частичная декорреляция — именно то, что призван обеспечить BNDX. Для портфелей свыше $250 000 сочетание BND (70%) с BNDX (30%) является разумным глобальным распределением в облигации. При меньших суммах дополнительная сложность может не оправдывать снижения доходности.
Schwab SCHZ — лучший выбор, если вы клиент Schwab
SCHZ отслеживает тот же индекс Bloomberg US Aggregate, что BND и AGG, с аналогичным коэффициентом расходов 0,03%. Его 30-дневная доходность SEC по состоянию на май 2026 года составляет 4,68% — в пределах погрешности округления от 4,71% у BND. NAV отличается от BND не более чем на $0,03 в любой день. Для пользователей брокерских счетов Schwab SCHZ доступен без комиссии, а реинвестирование дивидендов работает без каких-либо сложностей в рамках счёта Schwab One.
Существенный разрыв — в объёме AUM: у SCHZ $9 млрд против $120 млрд у BND. Это не опасно — $9 млрд вполне достаточно для институциональной ликвидности, — но означает более узкие цепочки опционов, если вы используете опционы на облигационные ETF для хеджирования. Для простых стратегий «купи и держи» SCHZ в Schwab — вполне достойный выбор.
За пределами Schwab SCHZ теряет своё преимущество. Другие брокеры могут взимать комиссию или торговый сбор, который способен съесть недельный дивидендный доход за одну транзакцию. BND и AGG имеют более широкую доступность без комиссии на различных платформах.
Fidelity FXNAX — самый дешёвый, но это взаимный фонд
FXNAX стоит особняком: это взаимный фонд, а не ETF. Это различие важнее, чем кажется. Коэффициент расходов 0,025% — на 20% ниже, чем 0,03% у BND, — экономит $2,50 в год на каждые $100 000 вложенных средств. В масштабе это накапливается, но для большинства частных инвесторов разница составляет менее $25 в год на типичную позицию.
Чем жертвует FXNAX: внутридневной ликвидностью. Взаимные фонды исполняют сделки по NAV на конец дня, то есть вы не можете продать в 10:42 во время мгновенного обвала. Лимитные ордера также недоступны. В феврале 2026 года, когда облигации упали внутри дня, держатели ETF могли действовать немедленно; держателям FXNAX пришлось ждать 16:00 по восточному времени.
Ещё одна оговорка: FXNAX доступен исключительно в Fidelity. Его нельзя держать на счёте в Schwab, Vanguard или IBKR. Клиенты Fidelity получают возможность инвестировать в долларах (дробные доли по сумме в долларах, а не по количеству акций), что действительно удобно для автоматических ежемесячных взносов. Если вы уже в Fidelity и вносите средства на автопилоте, FXNAX имеет смысл. Если вы когда-нибудь планируете объединить счета или перевести активы, сначала придётся провести ликвидацию — а это налогооблагаемое событие при хранении на налогооблагаемом счёте.
